只是价格碳

在上个月底坐在arpa-e峰会上,我听到能源部长Stephen Chu说他不想使用“t字”,指的是对碳或能源使用的征税他提出了一个图形从中东流入美国的汽油泵 - 以及大量美元流入的回报感觉吉米卡特可能会穿着他的开衫毛衣后台,提供70年代后期的幻灯片满足全球约4/5的能源需求通过燃烧化石燃料,与1990年相同国际能源署(IEA)预测,将气候稳定在2C以上的工业化前温度意味着:发达国家的二氧化碳价格为120美元/吨,95美元/吨到2035年在中国,俄罗斯,巴西和南非当然,IEA没有先见之明,但它提出了一个关键且不可避免的问题:全球能源系统能否在没有有意义的长期碳价的情况下实现脱碳

我不相信1980年,我开始从事替代能源项目融资的工作美国已经坚决决定摆脱高能源价格和外国石油依赖,我觉得风帆充足,这使我的生活成为可能

然而,1985年,没有工作油价暴跌,替代能源记录了现代时代的第一次繁荣到现在的快速前行和清洁技术股票开始像1985年那样的聚会采取美国清洁技术的前一个宠儿第一太阳能行业,在2008年上升到250亿美元的市值后,它的价值仅为今天的十分之一,比已经投资于该业务的资本价值低1/3标准普尔全球能源指数(股票代码“ICX”)始于2001年,自成立以来已回升178%标准普尔全球清洁能源指数(股票代码“ICLN”)于2008年6月启动,自成立以来已下跌82%绿色投资在当前情况下相对于化石而言是一个失败的赌注归咎于经济衰退或天然气价格或政治或其他任何因素我们不能否认我们正处于绿色金融危机中,并且正在稳步恶化我在经营全球资本市场业务时,我试图保持接近交叉路口需要巨额投资的资本市场和气候稳定IEA预测,如果我们要稳定温度,到2035年需要增加15万亿美元的低碳技术投资和能源效率(超出各国承诺的哥本哈根) 2C高于前工业水平这是相当多的资本但问题是,如果碳排放保持自由,资本市场是否会在必要的时间范围内对这些项目开放而且,如果没有充分的话,我不相信 - 对温室气体减排的承诺问题是风险之一当人们询问气候变化的严重性时,我通常会向他们展示这种气候估算的图片文献中的损伤函数从1-10C开始的温度在x轴上,在y轴上从0-70%开始的概率很明显的是,非常糟糕的事情(温度大幅上升)比好事更可能(温度的小幅下降)简单的解释是气候系统中的净正反馈,例如,融化永久冻土释放甲烷和喂养更多变暖这称为肥尾风险,类似于我们在金融危机中看到的那里,积极的反馈意味着,当一些大公司没有管理他们在抵押贷款支持证券等风险中的风险时,系统的其余部分被菊花链式连接到危机中金融风险是可逆的,当然 - 虽然痛苦但同样的情况并非如此气候系统我和我的同事在2009年写了一篇关于使用实物期权来评估不确定性气候政策的论文我们发现,与成本效益分析的指标不同,稳定在2C是非常的廉价的选择更好的仍然是哈佛大学的Martin Weitzman的工作,他恰当而雄辩地写道,将气候风险管理作为尾巴撇去并努力解决将气候不确定性带入经济决策的困难如果为温室气体减排提供资金,可能会发生尾气撇取有效地通过资本市场但如果点燃煤炭(或石油或天然气)不会产生碳成本,就不会发生这种情况 正如许多人所建议的那样,我们不能“赌气候”,因为技术胜过古老的化石燃料(参见最近的Ted Nordhaus / Michael Shellenberger)资本市场只是将化石燃料基础设施嵌入全球能源系统和那些新资产,像美国的燃气发电或中国的燃煤发电一样,当清洁技术最终吸引资金时,很难废弃Kleiner Perkins的John Doerr描述了我们需要向资本市场提供的明确信号

两年前的第一次arpa-e峰会:Just Price Carbon

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